Aurul are în 2025 cel mai puternic an al său din ultimele aproape cinci decenii, pe fondul tensiunilor geopolitice, al incertitudinilor economice și al schimbărilor din politica monetară globală.
Contractele futures pe aur tranzacționate la New York au crescut cu aproximativ 71% de la începutul anului, fiind pe cale să înregistreze cea mai mare creștere anuală din 1979. Ultima dată când aurul a avut un asemenea avans, Statele Unite se confruntau cu o criză energetică, inflația era galopantă, iar la Casa Albă se afla Jimmy Carter, într-un context marcat de instabilitate majoră în Orientul Mijlociu relatează CNN, preluat de ziare.com.
Contextul global și atractivitatea metalului prețios
Contextul actual prezintă similitudini evidente cu perioada respectivă. Tarifele comerciale distorsionează fluxurile globale, războiul Rusiei împotriva Ucrainei continuă, tensiunile dintre Israel și Iran au reizbucnit, iar Statele Unite au confiscat petroliere în largul coastelor Venezuelei. În astfel de perioade de nesiguranță, investitorii se refugiază în active considerate sigure, precum aurul.
Metalul prețios este perceput drept o investiție rezistentă, capabilă să-și păstreze valoarea în perioade de criză, inflație ridicată sau depreciere a monedelor.
„Incertitudinea rămâne o caracteristică definitorie a economiei globale. În acest context, aurul a devenit tot mai atractiv ca diversificator strategic și sursă de stabilitate”, a declarat Joe Cavatoni, strateg senior de piață la World Gold Council.
Un dezavantaj clasic al aurului este lipsa unui randament sub formă de dobândă, spre deosebire de obligațiuni. Totuși, pe măsură ce Rezerva Federală a SUA a început să reducă ratele dobânzilor în ultimele luni, randamentele obligațiunilor au scăzut, sporind atractivitatea aurului.
Evoluția prețurilor și perspective pentru 2026
La începutul anului, aurul se tranzacționa în jurul valorii de 2.640 de dolari pe uncie troy. Luni, prețul a depășit pragul record de 4.500 de dolari pe uncie. Analiștii de la JPMorgan Chase estimează că aurul ar putea depăși 5.000 de dolari pe uncie în 2026.
Creșterea aurului a depășit cu mult evoluția pieței de acțiuni. Indicele S&P 500 a avansat cu aproximativ 18% în acest an, comparativ cu saltul de 71% al aurului. În 2024, aurul a crescut cu 27%, în timp ce S&P 500 a urcat cu 24%.
Perspectivele unor noi reduceri de dobândă din partea Fed în 2026 continuă să susțină aurul, alături de slăbirea dolarului american, care face metalul mai accesibil pentru investitorii internaționali. De prețurile ridicate beneficiază atât bijutierii, cât și persoanele care dețin aur sub formă de bijuterii.
Băncile centrale, motorul principal al cererii
Cererea nu vine însă doar din partea investitorilor individuali. Băncile centrale cumpără aur în cantități record, iar China se află în fruntea acestui val. Potrivit lui Ulf Lindahl, CEO al Currency Research Associates, Beijingul își majorează rezervele de aur pentru a reduce dependența de activele americane, precum titlurile de stat ale SUA și dolarul.
Această tendință s-a accentuat după invazia Rusiei în Ucraina din 2022, când guvernele occidentale au înghețat active rusești denominate în dolari. Evenimentul a determinat atât Rusia, cât și China, să caute alternative care să reducă expunerea la deciziile de politică ale Statelor Unite.
„Actualul val de achiziții ale băncilor centrale este diferit, pentru că este profund ancorat în geopolitică”, a explicat Ole Hansen, șeful strategiei pentru mărfuri la Saxo Bank. Potrivit World Gold Council, băncile centrale au cumpărat peste 1.000 de tone de aur în fiecare din ultimii trei ani, față de o medie anuală de 400–500 de tone în deceniul precedent.
Și alte metale prețioase în creștere
Aurul nu este singurul metal prețios care a strălucit în 2025. Argintul a crescut cu aproximativ 146% de la începutul anului, platina cu aproape 150%, iar paladiul cu circa 100%.
Pentru investitori, metalele prețioase reprezintă „o protecție într-o lume tot mai incertă”, spune Hakan Kaya, manager de portofoliu la Neuberger Berman. Tendința ar putea continua și în 2026, avertizează analiștii, pe fondul cererii susținute, al ofertelor mai limitate și al îngrijorărilor legate de deficitele bugetare și nivelurile ridicate ale datoriilor guvernamentale.
„Pe măsură ce investitorii devin tot mai conștienți de aceste riscuri, se orientează tot mai mult către aur ca activ de refugiu”, a concluzionat Matt Maley, strateg-șef de piață la Miller Tabak + Co.
