În ciuda reducerii ratei cheie la 14%, Banca Centrală a Rusiei se confruntă cu o inflație ce amenință să revină în creștere. Situația economică este complicată de un deficit fiscal exploziv și de restricțiile impuse de sancțiuni.
Banca Centrală a Rusiei a redus rata cheie la 14%, marcând a zecea reducere consecutivă. Aceasta măsură vine în contextul unei prognoze crescute de inflație cu 1,5 puncte procentuale, semnalând riscul de reaprindere a inflației.
Inflația a scăzut temporar, dar deficitul fiscal al Rusiei a ajuns la 5,8 trilioane de ruble în aprilie, dublu față de aceeași perioadă din 2025. Aceasta depășește proiecția anuală de 3,8 trilioane de ruble.
Veniturile reduse din energie și o creștere de 16% a cheltuielilor de război sunt principalele cauze ale deficitului. Atacurile ucrainene au afectat 30-45% din capacitatea rafinăriilor, iar sancțiunile occidentale au agravat situația.
Veniturile din petrol și gaze au scăzut la 64% comparativ cu acum doi ani. În plus, sancțiunile împiedică accesul la utilaje și tehnologie, afectând economia.
Kremlinul a recurs la impozitare, în timp ce inflația oficială este de 6%. Aceasta nu reflectă pe deplin presiunea economică. Așteptările inflaționiste ale gospodăriilor sunt la 13%.
Portofoliul de împrumuturi legate de război este plin de credite slabe, care riscă să nu fie rambursate. Economia civilă se confruntă cu costuri ridicate de împrumut, iar situația ar putea degenera într-o criză profundă. Kremlinul este dispus să sacrifice bugete regionale și sociale pentru a susține războiul, punând presiune pe Banca Centrală.
